2019年5月15日

今日投資道: 風水輪流轉,你硬我軟,我硬你軟,「小爭吵」下美聯儲會否配合貿戰降息?

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20190515

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  1. 風水輪流轉,你硬我軟,我硬你軟,「小爭吵」下美聯儲會否配合貿戰降息?
  2. 歐元區數據日,歐元可以擺脫困境嗎?

ADSS亞太區市場分析師 - 楊傲

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風水輪流轉,你硬我軟,我硬你軟,「小爭吵」下美聯儲會否配合貿戰降息?

怕是中方真正開打農產品戰馬上就大轉口風了

  • 美股昨天大幅反彈收復早前的跌幅,其中大豆、小麥等美國主要農業大宗商品在一波大滑落後大幅反彈,美元指數也連續第二次上升至一週新高
  • 主要原因是美國方面的強硬口風大幅轉變,並再一次宣稱中美貿易談判持續向好的消息,大減市場避險情緒並利好股市
  • 特朗普上週在推特發起風暴後,昨天在白宮又突然大吹樂觀口風,指中美的貿易談判沒有破裂,形容雙方只是「小爭吵」,特朗普更指中方仍然期望達成協議,會在時機成熟時達成協議,而且時間點會較一般人所想的來得快
  • 整個發言與上週的強硬形成極鮮明對比,上週特朗普仍不斷指美國打貿易戰必勝,要大加3250億商品的關稅等,他昨天的發言大幅為兩國的貿易爭端降溫
  • 此外,最新消息指美國財長姆努欽也繼續計劃近期前往北京進行經貿談判,又表示特朗普計劃在6月末日本舉行的G20峰會上與習近平會面
  • 另外,特朗普更借貿戰戰火重燃再度向美聯儲施壓,要求美聯儲減息以助美國在對華貿易戰中取得勝利
  • 另一方面,風水輪流轉地,上週未有強硬表態的中方本週言論就變得相對強硬,其中習近平表示維護民族利益和國家尊嚴的決心堅如磐石,外交部更勸美方在對3250億商品加關稅前算算自身得失
  • 另外,中國央行旗下媒體表示,人民幣匯率不會出現持續大幅貶值

今日分析

  • 早前美國農產品曾出現大跌,主要原因是市傳中國在美國加徵關稅後會大幅減少進口美國農產品,而特朗普的一大部分支持者就是農民及生產業工人
  • 假如中國真的大減進口美農產品,將美農產品的需求大降將使價格下挫,間接負面影響了美農的利益並影響特朗普的選情,這大概可解釋到為何特朗普昨天突然口風大轉
  • 另一方面特朗普一直希望美聯儲降息,而今次更利用要面對對華貿戰所以美聯儲應該降息應對來迫使其降息,但問題是美聯儲是獨立機構,特朗普愈有這種預期的指引,美聯儲更加不會短期內大轉口風及決定同意減息
  • 而且,美聯儲是以數據及經濟狀況說話的機構,除非貿易戰對美國經濟影響浮現,否則美聯儲短期內出現降息或大吹降息風的機會極低
  • 另一方面,美國會否真正對3250億商品加徵關稅仍是未知之數,似乎這次再加關稅美國損失將進一步擴大,迫使中國減少進口美農產品更會影響特朗普選情,故目前看,3250億商品關稅的加徵可能成為美國新一個籌碼與中國談判,但會加的機會目前看低於50%
  • 中美貿易戰仍是近期的焦點所在,而市場將聚焦本週及下週中美經貿第十二輪磋商,市場之後的走向將受此影響
  • 而目前看,相信第十二輪談判沒有重大結果及進展機會大,但雙方會繼續吹樂觀口風的機會也大

今日焦點

  • 晚上9時15分,美國將公佈4月製造業生產數據及工業生產月率,數據向好可提振美元,反之向下
  • 今天為歐元區數據日,更多經濟數據將集中在歐元區內公佈,值得注意

黃金/美元技術走勢

  • 黃金早前大幅拉升至1303水平才回落,突破了早前的三角形待變形態往上突破,大方向上轉為向上發展,下方支持可參考12911288水平
  • 黃金繼續往上的上方阻力參考13031310水平
  • 黃金近期必須守住1288,否則最近的上升將告一段落
  • 但大方向上1266水平形成的雙底有力支持黃金大方向上漲的趨勢不變,下方支持1281、1264-66的關鍵支持區間

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圖片來源: Tradingview (黃金/美元 日線圖)

歐元區數據日,歐元可以擺脫困境嗎?

服務業PMI大幅回升,但製造業數據仍低迷

  • 歐元區近期公佈的一眾PMI終於有曙光出現,一季度幾乎每一次出現PMI數據公佈的會使歐元大滑落,而到了4月終於有所喘息
  • 歐元區4月綜合PMI51.1,雖然低於3月的51.6,但至少仍在50之上,而驚喜的是歐元區5月信心指數升回5.3,不但高於4月的0.3,也是去年11月以來最高位
  • 此外,德國4月服務業PMI回升至55.7,是去年9月以來最高,法國服務業PMI也回升至50.5,從3月的49.1回升,重返擴張勢頭
  • 不過製造業數據仍舊疲弱,雖然歐元區4製造業PMI47.9,從3月的6年低位47.5小幅回升,但已是連續3個月低於50的盛衰分界線,意味著歐元局製造業仍然低迷
  • 而目前看中美貿易戰火重燃,將不利全球貿易及歐元區的製造業,故不可判定歐元區經濟已從陰霾中走出來,相信危機仍舊存在

今日焦點

  • 香港時間下午2時,德國將公佈一季度GDP,預期較前值0.6%升至0.7%,數據符合預期將使歐元向上,反之向下
  • 下午5時,歐元區更會公佈一季度GDP年率,預期持平前值1.2%,數據符合預期利好歐元
  • 同一時間歐元區也公佈一季度就業人數年率,近期歐元區雖然整體需求減少,經濟疲弱不景氣,但失業率方面仍是屢創低位,預料該數據向好機會大
  • 日內歐元區數據日的數據或可利好歐元,但中短期歐元持續向上的基本面不多,尤其5月底將有歐洲議會選舉,中美貿易紛圍等不好因素

歐元/美元技術走勢

  • 歐元近期走勢不俗,受中美貿易戰影響下美元及人民幣向下給歐元一個喘息機會,但技術上歐元仍未擺脫低迷的走勢
  • 上方1.1265水平形成了雙頂阻力,成為近期的強阻力區,升破該阻力區將可確認歐元中短期見底,但假如一直受制於該阻力區,歐元便有可能再一次跌破1.11水平的前低點
  • 技術上歐元目前仍未可言見底,預期今日上升的力度也未必能突破雙頂阻力,阻力參考1.12261.1265
  • 下方支持參考1.1184、1.1176、1.1110水平

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圖片來源: Tradingview (歐元/美元 日線圖)

 
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