معاينة الأسواق الأسبوعية
الإثنين، 1 سبتمبر 2025
يترقب المتداولون في بداية الأسبوع صدور البيانات الأولية لمؤشر أسعار المستهلك الأوروبي لشهر أغسطس. وتشير التوقعات إلى احتمال ارتفاع معدل التضخم السنوي من 2.0% في يوليو إلى 2.1% في أغسطس وارتفاع التضخم الأساسي من 2.3% إلى 2.4%.. وكان البنك المركزي الأوروبي قد أبقى على سعر الفائدة عند 2.0% في اجتماعه الأخير، بعد سلسلة تخفيضات بدأها في يونيو من العام الماضي. وقد قدم الاتفاق التجاري الذي توصل له الاتحاد الأوروبي مع الولايات المتحدة بعض الوضوح بالنسبة للأسواق فيما يتعلق بالعلاقة التجارية بين الطرفين، كما أزال الضغوط عن البنك المركزي الأوروبي للاستمرار في تيسير السياسة النقدية. حالياً تحتسب الأسواق إمكانية تخفيض أسعار الفائدة الأوروبية 25 نقطة أساس خلال العام الحالي، ويعتبر صدور مستويات التضخم بأعلى من المتوقع من أهم العوامل التي قد تدفع الأسواق لمراجعة توقعاتها بالنسبة لتخفيض أسعار الفائدة في هذا العام.
وفي نفس الأسبوع ستتابع الأسواق صدور تقرير ISM لمؤشر مديري المشتريات في القطاع الصناعي الأمريكي لشهر أغسطس وهو من أهم المؤشرات التي تدل على أداء القطاع الصناعي الأمريكي. وكان المؤشر قد انخفض من 49في يونيو إلى 48 في يوليو، في إشارة إلى تراجع أداء الاقتصاد. وتُظهر توقعات بلومبرغ أنه في أغسطس قد يعود المؤشر للارتفاع مجدداً ولكنه سيبقى خارج منطقة الانتعاش الاقتصادي (50 نقطة فأكثر). وفي حال صدور البيانات بأدنى من المتوقع فقد يزيد ذلك من المخاوف بالنسبة لمستويات النمو المتوقعة ويزيد من احتمالات لجوء الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في اجتماع شهر سبتمبر القادم، لتحفيز الاقتصاد وقد يتبع ذلك المزيد من التخفيضات خلال العام.
وقبل نهاية الأسبوع، ستتجه الأنظار إلى تقرير الوظائف الأمريكية لشهر أغسطس، والذي يتضمن بيانات حول حالة سوق العمل الأمريكي، بما في ذلك عدد الوظائف التي أضافها الاقتصاد ومعدلات البطالة ومتوسط الأجور في الساعة. وتُعد بيانات سوق العمل والتضخم من العوامل الأساسية التي يستند إليها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في صياغة السياسة النقدية. ومن المتوقع أن يُضيف الاقتصاد في شهر أغسطس 80 ألف وظيفة مقارنة بـ 73 ألف وطيفة في شهر يوليو، كما تشير التوقعات إلى ارتفاع مستويات البطالة من 4.2 % إلى 4.3 %. وتدل الأرقام المذكورة على التراجع الملحوظ في أداء سوق العمل الأمريكي. وفي حال جاءت البيانات أضعف من المتوقع، فسيُعدّ ذلك مؤشراً أكثر وضوحاً على تراجع أداء سوق العمل الأمريكي، مما قد يزيد الضغوط على أعضاء الاحتياطي الفيدرالي للتحرّك بسرعة وزيادة عدد التخفيضات المتوقعة خلال العام الحالي (وهما تخفيضين بمقدار 25 نقطة أساس قد يكون الأول في اجتماع شهر سبتمبر).
الاثنين 1 سبتمبر
الثلاثاء 2 سبتمبر
الأربعاء 3 سبتمبر
الخميس 4 سبتمبر
الجمعة 5 سبتمبر