عين على الأسواق
الخميس، 25 مايو 2023
على الرغم من فشل بعض البنوك الإقليمية وأزمة سقف الديون الأمريكية، لا يزال الاقتصاد الأمريكي يُظهر مرونةً وقوة. إذ كشفت S&P Global في 23 مايو أن مؤشر مديري المشتريات المركب في الولايات المتحدة قد سجّل أعلى مستوى له في 13 شهراً، وجاء في التقرير:
“جاءت القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات المركب الأمريكي عند 54.5 في مايو، مرتفعاً من 53.4 في أبريل، وهو ما يشير إلى نمو قوي وسريع في نشاط أعمال القطاع الخاص. وكان الارتفاع في الإنتاج هو الأكثر حدة منذ أبريل 2022 لكنه كان مدفوعاً من قبل مزودي الخدمات، الذين أبلغوا عن ظروف طلب أقوى”.
وقال جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لمجموعة جي بي مورغان المرموقة في 23 مايو: “أعتقد أنه يجب على الجميع الاستعداد لمزيد من قرارات رفع أسعار الفائدة”، مشيراً إلى أن معدل الأموال الفيدرالية قد يصل إلى 6٪ أو 7٪.
ومع ذلك، تجاهل “معدل مؤشر داو جونز الصناعي/ناسداك التقني” هذه المعطيات الهامة، فهل يتعرّض قطاع التكنولوجيا في نهاية المطاف إلى ضغوطات هبوطية؟
كما نرى في الرسم البياني أعلاه، يتتبع الخط الرمادي أدناه معدل داو/ناسدك، وعندما يرتفع المعدل، يتفوق مؤشر داو على مؤشر ناسداك. مع ذلك، فإن الانخفاض الحاد على الجانب الأيمن من الرسم البياني يوضح كيف اكتسبت شركات التكنولوجيا العملاقة حصة الأسد في عام 2023.
ونظراً لأن أسعار الفائدة المرتفعة عادة ما تُعدّ أمراً إيجابياً للأسهم الدورية وأمراً سلبياً لأسهم شركات التكنولوجيا، يوضح الخط الأسود كيف اتّبع المعدل إلى حد كبير عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات منذ عام 2022. ومع ارتفاع العائد وانخفاض المعدل، ظهر تباعد مادي واضح.
فهل يجب على المتداولين بدء الاستثمار في الأسهم الدورية، أم أن أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى ستظل الرهان الأكثر أماناً للمتداولين؟