عين على الأسواق
الخميس، 22 ديسمبر 2022
في 19 ديسمبر، وجّه بنك اليابان مفاجأة من العيار الثقيل للأسواق المالية عندما رفع نطاق سعر الفائدة لمدة 10 سنوات من 0.25٪ إلى 0.50٪. إذ يستخدم البنك المركزي التحكم في منحنى العائد (YCC) للحفاظ على أسعار الفائدة اليابانية ضمن نطاق معين. وتعد زيادة النطاق أمراً إيجابياً للغاية لأن التحول في السياسة يشجع على ارتفاع أسعار الفائدة.
وقد وصف بنك اليابان هذا القرار بأنه وسيلة “لتحسين أداء السوق وتشجيع تشكيل منحنى العائد بأكمله، مع الحفاظ على الظروف المالية التيسيرية”.
وفي الوقت الذي قام به المستثمرون ببيع زوج العملات “الدولار/الين” بعد هذا القرار، هل من المحتمل أن نشهد انعكاساً على المدى القريب في الفترة المقبلة؟
وبالنسبة للين، يُعتبر قرار السياسة النقدية حدثاً صعودياً لأن نطاق سعر الفائدة الأوسع قد يؤدي إلى عمليات شراء أقل للتسهيلات الكمية من قبل بنك اليابان. ونتيجة لذلك، فإن الزيادة الأبطأ من المتوقع في عرض النقود ستدعم الين القوي أمام ضعف الدولار.
من ناحية أخرى، حدث تطور فني مماثل في نوفمبر. عندما جاء مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) دون توقعات المحللين حيث انخفض “الدولار/الين” بنسبة 4٪ تقريباً. مع ذلك تحوّل الزخم قريباً وسجل زوج العملات ارتفاعاً قصير المدى.
في هذا السياق، توضح الشمعة الحمراء الكبيرة الموجودة على الجانب الأيمن من الرسم البياني كيف انخفض “الدولار/الين” بنسبة 4٪ تقريباً في 20 ديسمبر. بناء على ذلك، هل يجب على المتداولين الاستعداد لحدوث الانعكاس، أم أن الاتجاه الحالي سيدوم؟