كل ما تريد معرفته عن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر

• الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير كما هو متوقع
• البنك المركزي الأمريكي يصادق نسبياً على صحة توقعات الأسواق لاتجاه مستويات الفائدة

ثّبت أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحسب المتوقع وأبقوها على حالها من دون تغير عند 5.5% للاجتماع الثالث على التوالي، في اعترافٍ ضمني بتراجع أداء الاقتصاد الأمريكي واتخاذ مستويات التضخم لاتجاه هابط. وذكر رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن مستويات التضخم تراجعت بشكل ملحوظ. وبناءً عليه، جاءت توقعات أعضاء لجنة السوق المفتوحة بالنسبة لأسعار الفائدة منسجمةً جزئياً مع توقعات الأسواق بإمكانية تخفيض أسعار الفائدة الأمريكية خلال العام القادم.

كما عدّل الاحتياطي الفيدرالي توقعاته التي أصدرها في شهر سبتمبر بالنسبة للعام القادم، حيث خفّض توقعاته بالنسبة لمستويات النمو من 1.5% في العام 2024 إلى 1.4%، وأبقى على توقعاته بالنسبة لمستويات البطالة عند 4.1% في حين توقع هبوط مستويات التضخم إلى 2.4% في 2024 بدلاً من 2.5%. وقد عززت هذه التوقعات فرضية الهبوط السلس أو عدم حدوث ركود اقتصادي خلال الفترة القادمة على الرغم من استمرار انعكاس منحنى العائد. وبالنتيجة ارتفعت أسعار مؤشرات الأسهم الأمريكية حيث سجّل مؤشر الداو جونز الأمريكي أعلى مستوياته التاريخية.

من جانبٍ آخر، تم الكشف عن خارطة نقاط التصويت والتي تُظهر توقعات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي حول اتجاه أسعار الفائدة خلال العامين القادمين. وتدل النقاط على إمكانية تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس إلى مستويات 4.6% لتختلف مبدئياً عن تسعير الأسواق لتخفيض ما يزيد عن 100 نقطة أساس، وتستبعد إمكانية بداية التخفيض في شهر مارس وتجعل بداية التخفيض في شهر مايو أكثر واقعية. أما بالنسبة لعام 2025، فتدل الخارطة على إمكانية استمرار التخفيض بمقدار 100 نقطة أساس. وعلى المدى الأطول يبدو أن أعضاء الفيدرالي يرون بأن مستوى الفائدة الحيادي (الذي لا يُحفز نمو الاقتصاد ولا يدفعه للانكماش) يقع عند 2.5%.

استناداً إلى ذلك، تراجعت أسعار الدولار الأمريكي حيث سجّل مؤشر الدولار أدنى مستوياته منذ عدة أشهر. وفي المقابل ارتفعت أسعار الذهب بما يقارب 2.5% وأغلقت تداولات الأمس فوق مستويات 2025 دولار أمريكي للأونصة.