هل بلغ الذهب ذروته؟ تحليل للعوامل المؤثرة على مستقبله

ثلاثة مصادر للقلق

على الرغم من أن الذهب قد تفوّق بشكل كبير على معظم الأصول الأخرى في الـ 12شهراً الماضية، إلّا أن العوامل الأساسية التي تؤثر على أدائه قد تتغير في المستقبل.

1. التوترات الجيوسياسية: يمكن أن تؤدي محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا إلى تقليل المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بالصراع، مما يقلل من الطلب على الذهب كملاذ آمن وبالتالي يحد من ارتفاع أسعاره.
2. الخفض في الإنفاق الحكومي: عمل الفريق المختص بـ “إدارة كفاءة الحكومة” أو ما يُعرف بمبادرة DOGE تحت إدارة ترامب على تقليص عدد الموظفين الحكوميين والحد من الإنفاق المالي. من شأن انخفاض المعروض النقدي أن يؤدي إلى تراجع التضخم، مما يقلل من جاذبية الذهب كملاذ آمن ضد التضخم.
3. ذروة الشراء: لا يزال الذهب في منطقة ذروة الشراء على الأطر الزمنية طويلة الأجل بعد تسجيله سبع مكاسب أسبوعية متتالية. وشهدت الأسواق سابقاً فترات زخم صاعد تلاها تراجعات في الأسعار.

ما يمثله نمط نجم الشهاب

إن الاتجاه الهبوطي الذي شهده الذهب يظهر بوضوح في شكل شمعة “نجم الشهاب الهاوي” التي ظهرت الأسبوع الماضي. عند تحليل الرسم البياني، نلاحظ أن الذهب ارتفع بشكل حاد كما يظهر من الفتيل الطويل، إلا أنه أنهى الأسبوع بالقرب من أدنى مستوياته، مما يشير إلى تراجع الزخم الصاعد. النموذج الذي يشبه “المطرقة المقلوبة” قد يدل على احتمال حدوث انعكاس في الاتجاه.

غالباً ما تعتبر شموع “نجوم الشهاب” الهاوية التي تظهر أثناء الاتجاهات الصاعدة إشارات تحذير على حركة ارتداد أو تصحيح قادم. هذا يشير إلى أن الزخم الصاعد قد يتباطأ، وقد تكون هناك فرصة لتراجع الأسعار. لذا، يجب توخي الحذر في الأسابيع المقبلة.

مستوى دعم محتمل

يشكّل المتوسط المتحرك لمدة 5 أسابيع (الخط الأزرق) والذي يقع حالياً بالقرب من مستوى 2800 دولار مستوى الدعم الأول للذهب. وإذا انخفض السعر دون هذا المستوى، فقد يشير ذلك إلى بداية التصحيح. كما أن المتوسط المتحرك لمدة 20 أسبوعاً (الخط الأصفر) الذي يقع بالقرب من 2700 دولار قدم دعماً في السابق خلال الارتفاعات طويلة الأجل. لذا، فإن مراقبة هذه المستويات أمر بالغ الأهمية لفهم التحوّلات المحتملة في اتجاه السوق.

مراقبة الاتجاه

تُظهر السجلات السابقة أن المتوسط المتحرك لمدة 5 أسابيع كان مؤشراً موثوقاً للاتجاه، مما يعني أنه من المحتمل استمرار الذهب في الاتجاه الحالي حتى حدوث هبوط فعلي في السعر. في هذه الحالة، يمكن الاحتفاظ بمركز الشراء مع وضع أمر وقف الخسارة عند مستوى أقل بقليل من المتوسط المتحرك لمدة 5 أسابيع للحماية من الخسائر المحتملة إذا انخفض السعر. أو يمكن انتظار التراجع والتفكير في إعادة الدخول إلى المركز بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 5 أسابيع إذا تبين أنه يشكل دعماً.