تأثير الحرب التجارية لترامب على سياسات البنوك المركزية

الاحتياطي الفيدرالي يعترف بتأثير الرسوم الجمركية

انتهى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير بحسب المتوقع، إلّا أن اللافت في هذا الاجتماع كان محاولة رئيس الفيدرالي السيد باول لتهدئة مخاوف الأسواق وخصوصاً بعد تخفيض توقعات مستويات النمو الامريكية للعام الحالي من 2.1% في الاجتماع الماضي إلى 1.7% في هذا الاجتماع، واعترافه بوجود إشارات حول اتجاه الاقتصاد الى الركود والتي سببها هو سياسة ترامب بفرض الرسوم الجمركية وتخفيض الانفاق الحكومي، غير أن باول قلّل من أهمية هذا الإشارات وذكر بأن التراجع الحالي في حالة الاقتصاد الأمريكي هو أمر “مرحلي” مستعملاً نفس المصطلح الذي استعمله عندما وصف منذ عامين بأن ارتفاع مستويات التضخم كان مرحلياً. وعلى هذا الأساس أبقى أعضاء الاحتياطي الفيدرالي على توقعاتهم في خارطة نقاط التصويت بامكانية التخفيض لمرتين فقط خلال العام الحالي.

تحفّظ بنك انكلترا

تترقب الأسواق قرار الفائدة البريطانية من بنك انكلترا والذي من المتوقع أن يبقيها دون أي تغيير عند 4.5%. كما سيراقب المستثمرون الأغلبية التي سيصدر فيها القرار في ظل وجود انقسام بين أعضاء اللجنة النقدية بين مطالب لتخفيض أسعار الفائدة ومعارض لها. تجدر الإشارة إلى أن مستويات التضخم البريطانية في شهر يناير سجّلت مستويات 3% بسبب ارتفاع كلفة الغذاء ومواد الطاقة في حين أن مستويات التضخم الأساسي وصلت إلى 3.7%.

ومن المرجح أن يتحفظ بنك انكلترا خلال هذه الفترة على أي تغيّر في السياسة النقدية واعتماده على منطق الحذر والتغير التدريجي لأسعار الفائدة، بهدف معرفة تأثير الرسوم الجمركية التي ينوي الرئيس ترمب فراضها خلال الشهر القادم على الاقتصاد البريطاني. لذلك فإن أي تخفيض لأسعار الفائدة ممكن أن يكون في شهر مايو بمقدار 25 نقطة أساس ومن ثم من الممكن أن يكون هناك تخفيض واحد أو اثنين خلال العام الحالي بحسب أداء مستويات التضخم و خصوصاً بالنسبة للتضخم القادم من قطاع الخدمات.

 أسعار الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي عند أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر

بدأت أسعار زوج الاسترليني/الدولار اتجاهاً صاعداً منذ نهاية شهر يناير الماضي لتشكل قمماً وقمماً أعلى مع قيعان وقيعاناً أعلى لتتجاوز اليوم حاجز 1.3000 وتسجّل أعلى مستوياتها منذ شهر نوفمبر الماضي. في الوقت الحالي، تتداول الأسعار ضمن المنطقة السعرية التي تقع بين 1.2990- 1.3173 ويعتبر استمرار تداول الأسعار فوق الحد الأدنى لهذه المنطقة إشارة على إمكانية استمرارها بالارتفاع باتجاه الحد الأعلى لمنطقة التداول السعري المذكورة.

ما هي أهم المستويات التي يجب مراقبتها في السيناريو المعاكس؟

يعتبر الإغلاق السعري اليومي أسفل الحد الأدنى لمنطقة التداول السعري إشارة على تراجع زخم الاتجاه الصاعد، بما يفتح الباب لهبوط السعر باتجاه 1.2775. وإغلاق الأسعار اليومي أدنى المستوى المذكور قد يدفعها لتصحيح اتجاهها الصاعد و الهبوط باتجاه 1.2548. في هذه الحال يتوجب مراعاة إمكانية الاراتداد عند مستوى الدعم الذي يقع عند 1.2706.

الجنيه الاسترليني/الدولار – الرسم البياني اليومي

مصدر الرسم البياني: منصة ADSS