معاينة الأسواق الأسبوعية
الجمعة، 30 مايو 2025
من أهم ما يترقبه المستثمرون في هذا الأسبوع هو قرار الفائدة والمؤتمر الصحفي للبنك المركزي الأوروبي، ومن المتوقع أن يقوم أعضاء مجلس الإدارة بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 2.25% إلى 2.00%، حيث أن استقرار التضخم الأوروبي بالقرب من الهدف المحدد عند 2% يسهّل على صناع القرار مواصلة تيسير السياسة النقدية، خاصة في ظل ضعف مستويات النمو الاقتصادي في منطقة اليورو. وبناءً عليه، فقد قامت الأسواق بتسعير تخفيضين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام الجاري.
ومن أبرز العوامل التي قد تؤثر في سياسة البنك المركزي خلال العام الجاري، هو مصير المفاوضات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. إذ إن التوصل إلى اتفاق تجاري سيقلل من احتمالات اللجوء إلى مزيد من التيسير النقدي، لا سيما مع اتفاق الحكومات الأوروبية على زيادة الإنفاق العسكري. تجدر الإشارة إلى أن المُشرعين الألمان اتخذوا خطوة أولى نحو إقرار مشروع قانون لزيادة الإنفاق على البنية التحتية والدفاع بقيمة 500 مليار يورو، وذلك في ظل التهديدات الروسية بعد غزو أوكرانيا، إلى جانب إعلان الرئيس ترامب عدم التزام الولايات المتحدة بالدفاع عن أوروبا.
وسيكون المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي محط أنظار المستثمرين للحصول على مزيد من التوضيح حول مستقبل السياسة النقدية، ومدى استعداد المركزي للاستمرار في خفض الفائدة في حال عدم التوصل إلى اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة.
كما يترقب المتداولون صدور تقرير الوظائف الأمريكية لشهر مايو قبل نهاية الأسبوع. ويشمل التقرير بيانات حول حالة سوق العمل الأمريكي، بما في ذلك عدد الوظائف التي أضافها الاقتصاد ومعدلات البطالة ومتوسط الأجور في الساعة.
وتُعد بيانات سوق العمل والتضخم من أهم العوامل التي يستند إليها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في صياغة السياسة النقدية. ومن المتوقع أن يضيف الاقتصاد 130 ألف وظيفة فقط في مايو، مقارنة بـ177 ألف وظيفة في أبريل، مع استقرار البطالة عند 4.2%. لذلك، فإن صدور بيانات أقوى من المتوقع قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي للاستمرار في سياسة “الانتظار والترقب” لتقييم أثر الرسوم الجمركية، مما يعني تأجيل خفض الفائدة إلى سبتمبر، حيث قد يتخذ قراراً بتخفيضها بمقدار 25 أو حتى 50 نقطة أساس، اعتماداً على تطورات التضخم والبطالة قبل ذلك الاجتماع. أما في حال جاءت البيانات أضعف من المتوقع، مع ارتفاع معدلات البطالة، فستتزايد الضغوط على الفيدرالي لتخفيض الفائدة، مما يزيد احتمالات خفضها بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، أو حتى 25 نقطة أساس في يوليو.
الاثنين 2 يونيو
الثلاثاء 3 يونيو
الأربعاء 4 يونيو
الخميس 5 يونيو
الجمعة 6 يونيو