عين على الأسواق
الخميس، 15 يونيو 2023
بالأخذ بعين الاعتبار المحاولات العديدة لمؤشر إس آند بي 500 لتعويض خسائره في عام 2022، فقد تحوّل المزاج السائد في أسواق وول ستريت إلى المنحى الإيجابي. ومع انخفاض مستويات التضخم واقتراب الاحتياطي الفيدرالي من نهاية دورة رفع أسعار الفائدة، فقد تراجعت حدة المُسببات الأساسية التي ألحقت الضرر بالمؤشر في عام 2022. ومع ذلك، فإن الحفاظ على استقرار التضخم قد يخلق مشاكل أخرى للمؤشر الأمريكي.
من جهة أخرى، غالباً ما يكون تقرير فرص العمل الشاغرة JOLT مؤشراً رئيسياً يعكس قوة الاقتصاد الأمريكي، لكن مع ارتفاع مستويات الأجور، بات الاحتياطي الفيدرالي يسعى إلى تهدئة سوق العمل الأمريكي من أجل تقليل مستويات التضخم إلى المستوى المستهدف عند 2٪.
وفي هذا الصدد، صرّح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مايو 2022:
“كما نرى هناك نقص في العمالة. إذ لا يوجد عدد كافٍ من الأشخاص لملء هذه الوظائف الشاغرة. وبدورها لا تستطيع الشركات التوظيف نظراً لارتفاع الأجور إلى مستويات لا تتوافق مع معدل تضخم عند 2٪. في الحقيقة، هناك خلل يتعين علينا العمل على إصلاحه”.
كما إن الجزء المهم الذي يجب استحضاره هنا بأن مؤشر S&P 500 قد تتبع تقرير فرص العمل JOLTS على مدار العشرين عاماً الماضية. وكما نرى في الرسم البياني أعلاه، يتتبع الخط الأزرق مؤشر S&P 500بينما يتتبع الخط الأحمر فرص العمل الشاغرة. وإذا قمت بتحليل الجانب الأيمن من الرسم البياني، يمكنك أن ترى أن الارتفاع الأخير لمؤشر S&P 500 يتناقض مع ضعف تقرير فرص العمل. وبالتالي إذا نجح الاحتياطي الفيدرالي في تخفيض التضخم إلى مستويات ما قبل الجائحة، فإن الخط الأحمر سينخفض بشكل كبير.
فهل يواجه مؤشر “إس آند بي 500” مشكلة على المدى الطويل، أم أن العلاقة مع سوق العمل على وشك الانهيار؟