معاينة الأسواق الأسبوعية
الجمعة، 27 يونيو 2025
تترقب الأسواق مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة خلال هذا الأسبوع. ومن ضمن البيانات المنتظرة تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأوروبي لشهر يونيو. وتشير توقعات بلومبرغ إلى احتمال ارتفاع معدل التضخم السنوي من 2.0% في مايو إلى 2.1% في يونيو، وارتفاع التضخم الأساسي من 2.3% إلى 2.4%. وكان البنك المركزي الأوروبي قد أبقى على سعر الفائدة عند 2.0% في اجتماعه الأخير، بعد سلسلة من ثمانية تخفيضات بدأها في يونيو من العام الماضي.
ويُعد ملف المفاوضات التجارية مع الولايات المتحدة، إلى جانب مستويات التضخم، من أبرز العوامل المؤثرة في مسار السياسة النقدية الأوروبية. ففي حال فشل المفاوضات وتصاعد التوتر بين الطرفين من خلال فرض رسوم جمركية متبادلة، قد يُضطر البنك المركزي الأوروبي إلى تيسير السياسة النقدية بشكل أكبر لتحفيز النمو الاقتصادي الذي قد يتضرر من تبادل فرض الرسوم الجمركية. من جهة أخرى، يُركّزصناع القرار في البنك المركزي أيضاً على بيانات التضخم، حيث إن صدور قراءات أقل من المتوقع قد يُسهّل اتخاذ قرار بخفض الفائدة في اجتماع سبتمبر المقبل.
قبل نهاية الأسبوع تترقب الأسواق صدور تقرير الوظائف الأمريكية لشهر يونيو، وتُعد بيانات سوق العمل والتضخم من العوامل الأساسية التي يستند إليها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في صياغة السياسة النقدية. وبحسب بلومبرغ، من المتوقع أن يُضيف الاقتصاد 100 ألف وطيفة فقط في شهر يونيو، مقارنة بـ 139ألف وظيفة في مايو، مع استقرار مستويات البطالة عند 4.2%.
لذلك، فإن صدور بيانات أقوى من المتوقع سيُظهر مرونة سوق العمل، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي للاستمرار في سياسة “الانتظار والترقب” لتقييم أثر الرسوم الجمركية، وتأجيل خفض الفائدة إلى ما بعد اجتماع شهر سبتمبر، للحصول على مستويات التضخم لشهر سبتمبر ومن ثم تخفيض أسعار الفائدة في اجتماع أكتوبر وديسمبر بمقدار 25 نقطة أساس، بالعكس، إذا جاءت البيانات بأدنى من المتوقع فإن ذلك يدل على ضعف سوق العمل الأمريكي، وقد يزيد الضغط على أعضاء الاحتياطي الفيدرالي للتحرّك بشكل أسرع وتخفيض أسعار الفائدة في اجتماع شهر سبتمبر.
الاثنين 30 يونيو
الثلاثاء 1 يوليو
الأربعاء 2 يوليو
الخميس 3 يوليو
الجمعة 4 يوليو