أساسيات سوق ETF صناديق المؤشرات المتداولة

ما هي صناديق المؤشرات المتداولة؟ وما هو تداول صناديق المؤشرات المتداولة؟

الصناديق المتداولة في البورصة والتي تشتهر باسم ETF هي أدوات استثمارية مجمعة تتداول في البورصات بنفس الطريقة التي تتداول بها أسهم الشركات التي يتم تداولها علنًا. تمامًا مثل شراء الأسهم، تنطوي صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة على ملكية جزئية للشركات، ولكن بشكل غير مباشر، حيث يمتلك المستثمر أسهمًا في الصندوق المتداول في البورصة والذي يمتلك بدوره الأسهم ذات الصلة. يختار مزود الصندوق المتداول في البورصة مؤشرًا لتتبعه ويشتري الأسهم لإعادة محاكاة أداء سعر هذا المؤشر بطريقة مماثلة لصناديق الاستثمار المشتركة. الفرق الكبير، الذي جعل الصناديق المتداولة في البورصة واحدة من أكثر منتجات الاستثمار الفردي شيوعًا في جميع أنحاء العالم، هو أنها تتداول طوال اليوم في البورصات. علاوة على ذلك، تتمتع صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة برسوم منخفضة مقارنة بمعظم أنواع الصناديق الأخرى. ومنذ إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة لأول مرة في عام 1990، استطاعت أن تنمو لتصبح واحدة من أهم أجزاء سوق التداول الفردي، حيث تمثل جزءًا متزايدًا من إجمالي حجم التداول.

ما هي سوق صناديق ETF؟ أين يتم تداول ETF صناديق المؤشرات المتداولة؟

سوق صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة مركّزة للغاية. فعلى سبيل المثال، في الولايات المتحدة، يعد كل من بلاك روك وفانجارد من أهم مقدمي الخدمات، حيث تبلغ حصة كل منهما في السوق حوالي 30%. يليهما ستيت ستريت بنسبة 13%، يليهما خمسة مقدمي خدمة آخرين يسيطرون على حصة سوقية تزيد عن 1%. بغض النظر عن تركيز السوق حسب مزود الخدمات أو الهيئة المنشئة للصندوق، إلا أنه يمكن القول أنه يمكن تصنيف سوق صناديق ETF حسب تركيز الصناديق نفسها، حيث يتركز السوق في عدد قليل من الصناديق المحددة، ويعتبر أقدم وأكبر صندوق متداول في البورصة في الولايات المتحدة، وهو صندوق يتبع مؤشر ستاندارد أند بورز 500، بقيمة أصول خاضعة للإدارة تتجاوز 500 مليار دولار في فبراير 2024. وبشكل جماعي، تمثل أكبر عشرة صناديق متداولة في البورصة ما يقل قليلاً عن 30% من إجمالي الأصول المدارة لصناديق المؤشرات المتداولة، مما يجعل سوق صناديق المؤشرات المتداولة أكثر تركيزًا من أي سوق مالية أخرى.

ما هي أفضل صناديق ETF؟ ما هو صندوق مؤشر ستاندارد أند بورز 500 المتداول؟

إن فئة الأصول الأكثر شعبية لصناديق المؤشرات المتداولة هي صناديق مؤشرات الأسهم المتداولة في البورصة، وصناديق US500 أو ستاندارد أند بورز 500 هي الأكبر من بينها جميعًا. تمثل صناديق مؤشرات الأسهم المتداولة في البورصة الغالبية العظمى من المبيعات والأصول المدارة للصناديق، وتأتي صناديق مؤشرات السندات المتداولة في البورصة في المرتبة الثانية. تشكل هاتان الفئتان من الأصول معًا الغالبية العظمى من حجم الصناديق المتداولة في البورصة، مع تركيز الصناديق المتخصصة الأصغر على السلع الأساسية وأسواق المال أو الأصول البديلة التي تشكل نسبة قليلة فقط من إجمالي حجم الصناديق المتداولة في البورصة.

ما هي البورصات التي تتداول فيها ETF صناديق التداول؟ ماهي صناديق ETF المتداولة في سوق الأوراق المالية؟

تتداول صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة في الكثير من أكبر البورصات العالمية، حيث تعد البورصات الأمريكية والأوروبية والآسيوية الرئيسية الأكثر أهمية على مستوى العالم. كما تعد بورصة نيويورك NYSE Arca موطنًا لأكبر صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة العالمية، حيث تتبع أكبر ثلاثة مؤشرات على رأسها مؤشر ستاندارد أند بورز 500. كما تعد بورصة ناسداك التي تعتمد على شركات التكنولوجيا، ومقرها أيضًا في نيويورك، رائدة أخرى من حيث قوائم الصناديق المتداولة في البورصة. خارج الولايات المتحدة، تعد طوكيو واحدة من أهم المراكز لتداول صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة في جميع أنحاء العالم. كما تشمل بورصات صناديق ETF المهمة الأخرى فرانكفورت ولندن وسيدني.

تاريخ صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة

تتداول صناديق ETF في أسواق الأسهم، لكن تاريخها كفئة أصول أحدث كثيرًا. تم إطلاق أول صندوق متداول في البورصة في كندا عام 1990، وتبعه أول صندوق متداول في البورصة في الولايات المتحدة عام 1993. ويظل هذا الصندوق الأمريكي أكبر صندوق متداول في البورصة اليوم. كانت الأسواق الأخرى أبطأ في إطلاق صناديقها الأولى، حيث وصل أول صندوق مؤشرات متداول في البورصة الأوروبية (في ألمانيا، ثم المملكة المتحدة، والسويد، وسويسرا) في عام 2000. وفي وقت قصير نسبيًا، نمت صناديق الاستثمار المتداولة لتصبح فئة أصول رئيسية في كل سوق تتداول فيها، وتجذب المستثمرين برسومها المنخفضة وتنويعها البسيط.

ما الغرض من صناديق ETF؟ وما دورها في الاستثمار السلبي؟

صُممت صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة لتتبع أداء مؤشر أو سلة من الأوراق المالية. حيث تعد صناديق الاستثمار المتداولة واحدة من أهم الأدوات المستخدمة في استراتيجيات الاستثمار السلبي إلى جانب صناديق الاستثمار المشتركة التقليدية. ولكن هل تعرف ما هو الاستثمار السلبي؟ الاستثمار السلبي هو أسلوب استثماري يحاول فيه المستثمر الحصول على العائد من سوق أو مؤشر ما دون بذل الكثير من الجهد في مراقبة السوق أو المؤشر. في الاستثمار السلبي، يكون هدف الصندوق أو المحفظة هو مطابقة أداء معيار معين بدلاً من تجاوزه، وهي السمة التي تميزه عن الاستثمار النشط والذي يحاول فيه مديرو المحافظ الاستثمارية تجاوز الأداء.

مقارنة بين الاستثمار النشط والاستثمار السلبي

من الصعب على مديري المحافظ النشطين على المدى الطويل تجاوز معايير السوق باستمرار مع محفظة أسهم كبيرة (التداول النشط لصندوق بقيمة 100 مليون دولار ليس مثل حساب تداول يومي صغير)، خاصة بمجرد مراعاة تأثير الرسوم. تم تصميم صناديق المؤشرات المتداولة لسد الفجوة في السوق لصندوق سلبي رخيص يحاكي معيارًا، ولكنه لا يمتلك تعقيدات فترات الإغلاق، والتسوية خارج ساعات السوق، ورسوم الدخول والخروج. وهو ما يجعل هذه الصناديق واحدة من أبسط الطرق للمتداولين الأفراد لممارسة الاستثمار السلبي، أو الأنماط شبه النشطة ذات الصلة مثل استراتيجية بيتا الذكية، في محافظهم.

ما هي كيفية الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة؟

تُدرج صناديق المؤشرات المتداولة ETF وتتداول في أسواق مثل الأسهم؛ وفي مجال صناديق الاستثمار المتداولة، يُعرف هذا النوع من التداول بالسوق الثانوية. ويمكنك شراء أسهم في صندوق الاستثمار المتداول طوال يوم التداول، مما يجعلها أكثر سيولة ومرونة من صناديق الاستثمار المشتركة التقليدية. يدير مزودو صناديق المؤشرات المتداولة الصندوق من خلال شراء الأسهم اللازمة بنسبة مناسبة لمحاكاة مؤشرهم المستهدف، على سبيل المثال شراء سلة مرجحة من أسهم ستاندارد أند بورز 500 تساوي قيمة الصندوق. يمكن لصندوق الاستثمار المتداول بعد ذلك التداول بحرية في السوق الثانوية.

الأسواق الأولية والمشاركين المعتمدين

تتقلب أسعار السوق وتشهد صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات سعرية داخلة وخارجة بناءً على اهتمام المستثمرين بالصندوق. من أجل الحفاظ على عملية التتبع، يكون لدى مزود صندوق الاستثمار المتداول علاقة مع بنك أو وسيط (أو مجموعة صغيرة منهم) يُعرفون باسم المشاركين المعتمدين (AP). وهي التي تتمثل مهمتهم في إنشاء أو استرداد أسهم صندوق المؤشرات المتداول بحيث تتبع قيمة السهم المؤشر دائمًا، ويقوم المشارك المعتمد بإنشاء أو استرداد الأسهم عن طريق بيع أو شراء الأسهم من المصدر. تُعرف علاقة التداول هذه بالسوق الأولية، وتضمن أن سعر الصندوق يتطابق مع مؤشره قدر الإمكان.

المشاركون في سوق الصناديق المتداولة في البورصة

يتشابه المشاركون في سوق الصناديق المؤشرات المتداولة في البورصة مع المشاركين النشطين في سوق الأوراق المالية، حيث تدرج صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة وتتداول ويتم تسويتها مثل أي سهم آخر. وهذا يعني أن هناك اختلافات قليلة من حيث البنية الأساسية للسوق، والمدفوعات وأعمال التسوية. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بصناع القرار الاستثماري، فإن المشاركين في سوق الصناديق المتداولة في البورصة لديهم اختلافات كبيرة عن سوق الأسهم، ويمكن أن يؤثر هذا على تحركات أسعارهم.

البورصات والبنية الأساسية للسوق

مثل الأسهم، يتم إدراج صناديق المؤشرات المتداولة ليتم تداولها في البورصات، والتي توفر سوقًا مركزية للأوراق المالية المدرجة. تتضمن البورصات أو تعمل بشكل وثيق مع غرفة المقاصة، وهي المسؤولة عن ضمان تبادل الأسهم مقابل النقد في الوقت المناسب وبطريقة صحيحة. منذ الثمانينيات، تحدث معظم الأعمال خلف الكواليس للبورصات وغرف المقاصة إلكترونيًا وتكون غير مرئية، لكن هذه العمليات لا تزال جزءًا حيويًا من اكتشاف الأسعار واستقرار السوق وضمان المعاملات الناجحة.

صناع السوق وشركات التداول

يوفر صناع السوق باستمرار سعري العرض والطلب للأوراق المالية، مستفيدين من الفرق بينهما، والمعروف باسم الفارق السعري (سبريد). تعمل البنوك وشركات الوساطة كصناع سوق في السوق الثانوية لصناديق المؤشرات المتداولة من خلال شراء وبيع الأسهم في صناديق ETF المتداولة في البورصة.

مديرو محافظ الاستثمار

صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة هي منتجات استثمارية شائعة للأفراد، وتحظى بشعبية كبيرة بين المستثمرين الصغار. ولكن هذه الصناديق تستخدم في جميع أنحاء المشهد الاستثماري، مع مشاركة صناديق التقاعد العملاقة جنبًا إلى جنب مع المتداولين الأفراد. ومن غير المستغرب أن يهيمن على الحجم لاعبون عمالقة، قد يستخدمون إما استراتيجيات استثمار نشطة أو سلبية. وتعتبر صناديق التقاعد هي واحدة من أكبر اللاعبين في سوق ETF صناديق المؤشرات، إلى جانب المستثمرين الآخرين على المدى الطويل مثل شركات التأمين على الحياة. عادة، يجري هؤلاء المستثمرون الكبار صفقات ضحمة ويتبنون استراتيجية الشراء والاحتفاظ، وإعادة موازنة محافظهم من حين لآخر. بينما يستخدم آخرون استراتيجية بيتا الذكية، وهو أسلوب استثماري مختلط يجمع ما بين الاستثمار النشط والسلبي الذي يستخدم صناديق ETF على الأسهم المواضيعية. تختار هذه الصناديق الأسهم وفقًا لمعايير إضافية، مثل القيمة، وعادة ما تكون رسومها أعلى من صناديق المؤشرات المتداولة الكلاسيكية أو العادية.

المستثمرون الأفراد

يعتبر المستثمرون الأفراد أكثر المشاركين عددًا وأقلهم أهمية في سوق صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة. ويتناسب الاستثمار في صناديق ETF مع احتياجات المستثمرين الصغار، حيث توفر المرونة والرسوم المنخفضة. وهذا يجعلها تحظى بشعبية كبيرة بين المستثمرين الأفراد ذوي الاستثمارات قليلة الحجم وكذلك الأفراد ذوي الثروات المرتفعة والأفراد أصحاب الثروات الضخمة للغاية والذين يشكلون سوق التجزئة. وبغض النظر عن حجم حساباتهم، يتبنى هؤلاء المتداولون استراتيجيات مماثلة لصناديق التقاعد، ولكن على نطاق أصغر، حيث يشترون ETF صناديق المؤشرات المتداولة في الأسهم كاستراتيجية نمو طويلة الأجل. ويركز معظم المستثمرين الأفراد على صناديق المؤشرات المتداولة الأكثر شهرة، مثل الصناديق التي تتبع مؤشر كاك 40 أو فوتسي 100.

افتح حسابًا

تداول صناديق ETF عبر عقود الفروقات والصناديق المتداولة المباشرة: خطوات للبدء

تقدم صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة أسبابًا مقنعة للمستثمرين، فهي توفر منتجات منخفضة الرسوم ومنخفضة التعقيد تسمح لك بالمشاركة في ثروات أسواق الأسهم المحددة مع التنوع المدمج. بمجرد فهم الأسئلة الأساسية، مثل: ماهي صناديق ETF ؟ كيف تتداول صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة؟ فأنت على الطريق الصحيح نحو الاستثمار في صناديق ETF والمؤشرات. لكن صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة ليست مخصصة للمستثمرين فقط، حيث يستخدم المتداولون اليوميون أيضًا صناديق ETF في البورصة كوسيلة للمشاركة في حركة الأسعار في أسواق الأسهم الوطنية دون التأثير المربك لأداء الشركة الفردية. وهذا يجعلها مثالية للتداول من خلال تحليل الأخبار والمعنويات العامة للسوق، فضلاً عن دورها التقليدي في محافظ الأسهم. ولكن أياً كان نوع متداول صناديق ETF الذي أنت تمثله، فإذا كنت ترغب في شراء صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة، فستحتاج إلى فتح حساب تداول لدى ADSS. وإذا كنت جديدًا في مجال صناديق ETF، ففكر في فتح حساب تجريبي أولاً، حتى تتقن الأساسيات.

متى يمكن تداول صناديق ETF؟

تتبع صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة نفس ساعات السوق مثل سوق الأسهم الأكبر. صناديق الاستثمار المتداولة الأكثر تداولاً هي الصناديق الأمريكية، لذلك سيحتاج المتداولون الذين يتطلعون إلى شراء صناديق ETF التي تتبع مؤشرات مثل US500 إلى القيام بذلك في ساعات التداول الخاصة بالسوق الأمريكية، أي عند تداول العقود مباشرة. وهذا يعني من الساعة 18:30 إلى 01:00 بتوقيت الخليج القياسي. وبالطبع، يمكنك وضع أوامر خارج هذه الساعات، والتي سيتم تنفيذها عند إعادة فتح السوق.

السيولة والمخاطر في تداول صناديق ETF

صناديق المؤشرات المتداولة الكبيرة مثل فوتسي 100 تتمتع بسيولة عالية ويمكن تداولها بسهولة طوال الجلسة. بالنسبة لبعض صناديق الاستثمار المتداولة، وخاصة تلك التي تتعامل مع أسواق أصغر وأكثر تخصصًا، يمكن أن تكون الأحجام أقل، مما قد يزيد من التقلبات. من حيث حركة الأسعار، تتحرك صناديق المؤشرات المتداولة مع السوق التي تعتمد عليه، مثل أي مؤشرات أخرى. تتكون أغلب صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة من شركات ذات رأس مال كبير من بورصة معينة، وهي توفر بعض التنوع الفطري بحكم تضمين أسهم متعددة مختلفة في منتج واحد. ونظرًا لأن الأسهم تشكل مخاطرة على الأصول، فإن صناديق المؤشرات المتداولة ستؤدي بشكل جيد عادةً خلال فترات النمو الاقتصادي وثقة المستثمرين المتزايدة، وستؤدي بشكل سيئ عندما يفر المستثمرون إلى الاستثمارات الآمنة. وتشمل التحوطات المحتملة لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة السندات، وخاصة السندات الحكومية ذات التصنيف العالي، والذهب.

المُلخص

يوفر الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة طريقة بسيطة للمتداولين لتتبع أداء مؤشرات الأسهم الرئيسية. إن سوق صناديق ETF في دولة الإمارات متطور بشكل واضح، وتوفر ADSS للعملاء الفرصة للاستثمار في مجموعة واسعة من صناديق المؤشرات المتداولة بتكلفة منخفضة، عبر الأسواق والمناطق الجغرافية والقطاعات. إن فهم المؤشرات وأساسيات تداول الأسهم يمكن أن يساعدك في التعامل مع هذا السوق، ولكن أفضل طريقة للتعلم هي دائمًا من خلال الممارسة. بمجرد أن تشعر بالاستعداد لبدء وضع المراكز، يمكنك فتح حساب تداول تجريبي والبدء في التداول اليوم دون المخاطرة بأي من أموالك.