معاينة الأسواق الأسبوعية
الجمعة، 15 ديسمبر 2023
أغلقت الأسواق في الأسبوع الماضي على رؤية أكثر وضوحاً بالنسبة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي خلال العام القادم والذي اتفق معها نسبياً حول إمكانية تخفيض أسعار الفائدة الأمريكية واختلف في المقدار، حيث سعّرت الأسواق تخفيض الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس في حين لم يظهر على خارطة نقاط التصويت أكثر من 75 نقطة. المزيد من التفاصيل حول مضمون اجتماع جلسة الفيدرالي في هذا الرابط.
ولم يختلف اجتماع البنك المركزي الأوروبي عن نظيره الأمريكي والذي أبقى على أسعار الفائدة دون تغيير، مشيراً إلى نهاية دورة رفع أسعار الفائدة، بل وألمح إلى إمكانية حدوث تحوّل في السياسة النقدية الحالية خلال العام القادم حيث تمت إزالة عبارة “توقع استمرار مستويات تضخم مرتفعة لوقت أطول” من بيان المركزي الأوروبي، إلّا أنه تضمن ضرورة الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة بحسب الحاجة لها في إشارة إلى إمكانية الانتظار لفترة أطول مما تتوقعه الأسواق للبدء بتخفيض أسعار الفائدة.
واتخذ بنك انكلترا موقفاً أكثر تشدداً من المركزي الأوروبي حيث شدد على ضرورة بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لوقت أطول، وعلى الرغم من ذلك إلا أن الأسواق مازالت تتوقع إمكانية البدء بتخفيض أسعار اافائدة البريطانية في الصيف القادم.
في الأسبوع الحالي، تنظر الأسواق مجموعة من البيانات المهمة وعلى رأسها مستويات التضخم الأوروبية والبريطانية بالإضافة إلى قرار الفائدة عن بنك اليابان. والذي من غير المتوقع أن يقوم بتغيير أي شيء في سياسته الحالية بالنسبة لأسعار الفائدة إلا أن الأسواق ستبحث عن أية تلميحات بخصوص إمكانية حدوث تحوّل في السياسة النقدية المُيّسرة والتي امتدت لعشرات الأعوام، وخصوصاً مع توقع الأسواق إمكانية قيام المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة خلال النصف الأول من العام القادم.
أما بالنسبة لمستويات التضخم، تشير التوقعات إلى تراجع مستويات التضخم الأوروبية الأساسية على أساس سنوي من 4.2% في شهر أكتوبر إلى 3.6% في شهر نوفمبر. كما تشير أيضاً إلى تراجع مستويات التضخم البريطانية الأساسية على أساس سنوي من 5.7% في أكتوبر إلى 5.5% في نوفمبر. وأية بيانات أقل من المتوقع قد تدفع الأسواق لتسعير تخفيضات أكبر وبدء المركزي الأوروبي والبريطاني بتخفيض أسعار الفائدة في توقيت أسرع.