عين على الأسواق
الثلاثاء، 6 ديسمبر 2022
أظهر المضاربون على الارتفاع قوتهم في 2 ديسمبر بعد تجاهلهم تقرير الوظائف الأمريكي القوي وانعكاساته على السياسة المتشددة الذي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي. مع ذلك وفي ظل مستويات التضخم المرتفعة التي غالباً ما تبلغ ذروتها مع حالات الركود الاقتصادي، كتب مايكل هارتنت كبير المحللين الاستراتيجيين للاستثمار لدى بنك أوف أمريكا في 2 ديسمبر:
“يشعر المضاربون على الانخفاض ببعض القلق إزاء احتمال ارتفاع مستويات البطالة في العام المقبل إلى مستويات صادمة بالنسبة للمستهلكين مثل ما حدث مع أزمة التضخم في عام 2022. لذا فإننا نفتح صفقات بيع انتظاراً لحدوث الارتفاع المقبل.”
من ناحية أخرى، كتب ريان ديتريك كبير إستراتيجيي السوق في مجموعة كارسون جروب في 30 نوفمبر:
يقولون إن ما يجري عبارة عن صعود في السوق الهبوطية. في هذا السياق، ارتفع مؤشر إس آند بي 500 بنسبة 13.8٪ خلال شهرين. بينما حقق المؤشر في آخر 13 مرة (منذ عام 1950) مكاسب بأكثر من 13٪ ثم ارتفع بعد ذلك بعام بحوالي 12 مرة وحقق ارتفاعاً بنسبة 20.7٪ [في المتوسط]. “
وفي الوقت الذي تسود فيه الآراء المتضاربة، هل يحدد أداء عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مصير مؤشر إس آند بي 500؟
يُظهر الخط الأزرق في الرسم البياني كيف أغلق المؤشر الأمريكي فوق متوسطه المتحرك لـ 200 يوم في 2 ديسمبر مما يعني أن القوة الفنية للمؤشر لا تزال موجودة. لكن الخط الأسود يوضح كيف أن عائد سندات الخزانة الأمريكية المقلوب قد قرر إلى حد كبير اتجاه مؤشر إس آند بي 500 في عام 2022. باختصار: عندما تنخفض أسعار الفائدة يرتفع مؤشر إس آند بي 500.
استناداً إلى ما سبق، ومع ارتفاع الخط الأسود وانخفاض أسعار الفائدة واصل S&P 500 استجابته الإيجابية. لكن السؤال الأهم هل ستستمر الأوقات الجيدة أم أننا سنشهد ارتفاعاً في معدلات الفائدة في الفترة المقبلة؟