الانتخابات الأمريكية..
أداء الذهب في الانتخابات السابقة

لماذا يعتبر الذهب مهماً؟

باعتبار الذهب الملاذ الآمن الأكثر شهرة، فهو أحد أكثر الأصول تداولاً على مستوى العالم. وعندما يتعلق الأمر بالمخاطر السياسية في الولايات المتحدة، فإن الذهب يلعب دوراً غاية في الأهمية، حيث تتعرض أصول الملاذ الآمن العالمية الأخرى، مثل الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية للضعف أو عدم الاستقرار السياسي. وهذا يجعل الذهب، إلى جانب عدد صغير من الأصول الأخرى مثل اليورو، الخيار الطبيعي للمستثمرين القلقين بشأن المخاطر السياسية في الولايات المتحدة.

“نظرًا لأن أسعار الذهب تتحرك في دورات زمنية طويلة المدى، فإن فهم هذا السوق يتطلب رؤية أشمل وعلى فترات أبعد من تلك التي تتطلبها الأسهم أو السندات”

أداء الذهب في سنوات الانتخابات

لا تتبع أسعار الذهب نمطًا منتظمًا خلال سنوات الانتخابات. فعادة ما تكون الاتجاهات في سوق السبائك على فترات زمنية طويلة وتتبع منطقها الخاص. على سبيل المثال، فقد تبع السوق الصاعد بقوة من 2005 إلى 2012 انخفاضات طفيفة وحركة سعر أفقية حتى عام 2019، عندما بدأ ارتفاع السوق مرة أخرى، مما دفع بسعر الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. إن هذا يتطابق بشكل غامض مع تاريخ الانتخابات الأمريكية، لكن الارتباط سطحي ومدفوع بعوامل السوق الأساسية أكثر من المخاطر السياسية. ومع ذلك، شهد الذهب ارتفاعًا استثنائيًا طوال رئاسة الديمقراطي باراك أوباما، وبدأ مرة أخرى قبل وقت قصير من تولي جو بايدن السلطة في عام 2020.

الارتباط لا يقتضي السببية، ولكن من الممكن ملاحظة ميل الذهب إلى الارتفاع في السعر عندما يسيطر الديمقراطيون على البيت الأبيض. فقد كان القرن الحادي والعشرون جيدًا بشكل عام للذهب، وسوف نحتاج إلى العودة إلى ثمانينيات القرن العشرين للعثور على سوق هبوط مستدامة للمعدن الثمين.

الأداء التاريخي للذهب

لقد شكّل الذهب أساس النظام المالي العالمي لقرون، إن لم يكن لآلاف السنين. ويمكن للانتخابات الأمريكية أن تؤثر على أسعار الذهب، ولدينا بيانات الأسعار لتاريخ الولايات المتحدة بالكامل لتشهد على ذلك. بالنظر إلى الماضي، نلاحظ أن أسواق الذهب قد شهدت تقلبات حول الانتخابات الرئيسية، حيث غالبًا ما يشتري المتداولون القلقون بشأن المخاطر السياسية الذهب للتحوط من تعرضهم للأسهم والسندات. ونظرًا لأن أسعار الذهب تتحرك في دورات زمنية طويلة المدى، فإن فهم هذا السوق يتطلب رؤية أشمل وعلى فترات أبعد من تلك التي تتطلبها الأسهم أو السندات، حيث تشكل الأحداث التاريخية الكبرى محركًا رئيسيًا لأسعار الذهب. وقد حدث أهمها في سبعينيات القرن العشرين، عندما انهارت قاعدة الذهب (معيار الذهب).

نيكسون وكارتر: نهاية معيار الذهب

كانت رئاسة الديمقراطي جيمي كارتر هي الأولى بعد انهيار قاعدة الذهب في الولايات المتحدة. وفي عام 1971، أطلق الجمهوري ريتشارد نيكسون سياسته الاقتصادية الجديدة، والتي كانت بمثابة بداية النهاية لنظام بريتون وودز. حولت التغييرات التي نفذها نيكسون الدولار الأمريكي من عملة مدعومة بالذهب إلى عملة ورقية، وتميزت رئاسة كارتر بزيادات مستمرة في الأسعار، مع زيادة بنسبة 326% من أول يوم له في المنصب إلى آخر يوم. بالإضافة إلى نهاية قاعدة الذهب، شهدت السبعينيات توترات جيوسياسية بين الاتحاد السوفييتي والولايات المتحدة، وبداية المشاكل الاقتصادية في المدن الصناعية في أمريكا.

ريغان وبوش الأب: الذهب يفقد بريقه

في عهد الرئيس الجمهوري رونالد ريغان، الذي تولى منصبه من عام 1980 إلى عام 1988، تباطأت أسواق الذهب مع ارتفاع أسعار الأسهم الأمريكية. منذ اليوم الأول وحتى اليوم الأخير من رئاسة ريغان، خسر الذهب 26% من قيمته. وقد حدث هذا في سياق المخاطر العامة على البيئة، مع انتقال المستثمرين إلى أصول أكثر تقلبًا مثل الأسهم وسندات الشركات (الديون المؤسسية). وعلى الرغم من تذبذب سوق الأسهم في نهاية العقد، فقد شهدت رئاسة بوش الأب (1989-1993) أسعارًا ثابتة للذهب.

كلينتون وبوش الابن: بداية بطيئة

خلال رئاسة بيل كلينتون 1993-2001، كان الذهب في الغالب يتداول بشكل أفقي مستقر. حيث استفادت الولايات المتحدة من اقتصاد عام صحي وتميزت الأسواق ببيئة ذات مخاطر، مع انفجار “فقاعة التكنولوجيا” في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين مما أدى إلى تقلبات قصيرة الأجل فقط. وقد أنتجت انتخابات عام 2000 المتنازع عليها، والتي شهدت الجدال حول عدد الأصوات في فلوريدا لتحديد الفائز الإجمالي، ارتفاع التقلبات لفترة قصيرة، لكن السوق الإجمالية ظلت ثابتة حتى السنوات الأخيرة من رئاسة بوش.

أوباما والأزمة المالية

لقد حدث الارتفاع الأكثر دهشة للذهب من عام 2005 إلى عام 2012، وتزامن مع رئاسة باراك أوباما. فقد كانت انتصارات أوباما الانتخابية بمثابة أحداث تجنب المخاطر والتي يلجأ فيها المستثمرون لأصول الملاذ الآمن. فقد تحول المستثمرون من الأسهم إلى السندات الحكومية والدولار الأمريكي والذهب. وكان هذا التحول مدفوعًا بشكل جزئي بسياسات الرئيس الديمقراطي، بما في ذلك التنظيم المالي وزيادة الضرائب، والجزء الآخر استجابة للأزمة المالية العالمية. وبحلول نهاية رئاسة أوباما وبدء رئاسة دونالد ترامب، تباطأت أسواق الذهب، قبل أن تبدأ ارتفاعًا جديدًا ومستمرًا في عام 2019.

ترامب في مواجهة هاريس: ماذا يعني ذلك للذهب؟

بالنظر إلى الانتخابات السابقة، يمكننا أن نرى نمطًا عامًا، من أسعار الذهب المستقرة أو المتراجعة خلال رئاسات الجمهوريين، وزيادة الأسعار تحت حكم الديمقراطيين. هذه ملاحظة وليست قاعدة، ولا يمكنها أن تنطبق ببساطة على انتخابات الرئاسة الأمريكية 2024 فنقول مثلًا إن تأثير هاريس جيد للذهب أو أن تأثير ترامب سيئ. لفهم ردود أفعال السوق، تحتاج إلى النظر في جميع العوامل المساهمة: الجغرافيا السياسية والأداء الاقتصادي والتجارة ونمو الناتج المحلي الإجمالي، والتحركات الفنية للسوق. يضيف الخطر السياسي حالة من عدم اليقين إلى الأسواق، ويمكنه أيضًا أن يغذي الاتجاهات الحالية، ويدفعها إلى أبعد مما قد تذهب إليه بخلاف ذلك. يحتاج متداولو الذهب ومتداولو عقود الفروقات على الذهب إلى النظر في العوامل الفنية والاتجاه السائد قبل التوصل إلى رأي بشأن مسار الذهب المستقبلي، مع وضع التأثير التاريخي لكل من الجمهوريين والديمقراطيين على سعر المعدن الأصفر في الاعتبار.

الأسئلة الشائعة